央行數(shù)據(jù)顯示，截至2012年6月底，全國(guó)共有小額貸款公司5267家，從業(yè)人員58441人，貸款余額4892.59億元。也就是說(shuō)，國(guó)內(nèi)小額貸款公司平均貸款余額在9000萬(wàn)左右，員工11名。除去管理、行政和財(cái)務(wù)等必要崗位，真正從事信貸業(yè)務(wù)的員工基本不會(huì)超過(guò)7人。由此數(shù)據(jù)可以合理推測(cè)，其“小額貸款”平均放款規(guī)模并不小，否則這樣的人力配備并不足以覆蓋業(yè)務(wù)量。多項(xiàng)非官方的統(tǒng)計(jì)也表明，雖然各小額貸款公司放款額度差異很大，并且針對(duì)個(gè)人客戶(hù)和企業(yè)客戶(hù)之間額度標(biāo)準(zhǔn)不同，但現(xiàn)在小額貸款公司的平均放款規(guī)模在百萬(wàn)級(jí)別。
　　隨著市場(chǎng)的發(fā)展和細(xì)分市場(chǎng)的形成，未來(lái)小額貸款公司的競(jìng)爭(zhēng)和業(yè)務(wù)定位如何？其現(xiàn)行的業(yè)務(wù)尤其是大額貸款和過(guò)橋貸款等業(yè)務(wù)等是否前途光明？如何在未來(lái)的小額貸款行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占得先機(jī)？這些卻是值得思考的問(wèn)題。
　　就中長(zhǎng)期而言，小額貸款公司做百萬(wàn)及其以上級(jí)別貸款的前途并不光明，小額分散與快速周轉(zhuǎn)的貸款業(yè)務(wù)才是行業(yè)的未來(lái)。目前小額貸款公司所能獲得的百萬(wàn)及其以上級(jí)別貸款的利潤(rùn)空間依靠于市場(chǎng)上的資金稀缺性與企業(yè)周轉(zhuǎn)需要（比如過(guò)橋貸款），是不穩(wěn)定且不可持續(xù)的；而真正的小額貸款（小額分散快速周轉(zhuǎn)）是在細(xì)分市場(chǎng)提供核心價(jià)值，這種價(jià)值是內(nèi)生的，可持續(xù)的。上述判斷可以從如下四個(gè)角度進(jìn)行分析。
　　首先是市場(chǎng)空間的問(wèn)題。在細(xì)分市場(chǎng)理論下，百萬(wàn)及其以上級(jí)別的貸款還是銀行的市場(chǎng)。尤其是在利率管制、天量存款的背景下，只要實(shí)體經(jīng)濟(jì)抬頭、信貸政策放松，大銀行及各城商行擠占百萬(wàn)以上級(jí)別的貸款市場(chǎng)是輕而易舉的。
　　即使銀行體系暫時(shí)不能完全滿(mǎn)足百萬(wàn)及其以上級(jí)別貸款的市場(chǎng)需求，因銀行貸款利率較低，且有包括結(jié)算、理財(cái)?shù)染C合服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，小額貸款公司得到的也會(huì)是銀行挑選剩下的“次級(jí)客戶(hù)”。
　　在百萬(wàn)以下的小額貸款市場(chǎng)中，情況則大不相同。大銀行決策緩慢、要求嚴(yán)格（比如資產(chǎn)抵押和標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)報(bào)表）、成本高企，彎不下腰來(lái)，需要細(xì)分市場(chǎng)機(jī)構(gòu)去滿(mǎn)足需求。這個(gè)需求就是小額分散快速周轉(zhuǎn)的業(yè)務(wù)，就是小額貸款公司能發(fā)揮核心競(jìng)爭(zhēng)力的市場(chǎng)。
　　此外，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈曾說(shuō)，在客戶(hù)和利率比照上，小額貸款公司的對(duì)象是民間借貸，而非銀行。其吸收的也應(yīng)該是原本參與民間借貸的那部分被銀行排除的小微客戶(hù)，而不是銀行的百萬(wàn)級(jí)別以上的客戶(hù)。北大國(guó)家發(fā)展研究院與阿里巴巴集團(tuán)的調(diào)查表明，長(zhǎng)三角部分地區(qū)近期頻頻爆發(fā)民間借貸危機(jī)以及輿論的助推，一定程度上也抑制了該地區(qū)小微企業(yè)對(duì)于民間借貸的選擇。同時(shí)，目前中國(guó)的直接融資市場(chǎng)尤其是債權(quán)市場(chǎng)并不成熟，銀行信貸間接融資占據(jù)了絕對(duì)主導(dǎo)地位，小微群體無(wú)法通過(guò)股權(quán)出讓和發(fā)行債權(quán)來(lái)融資。在小微企業(yè)的正規(guī)金融融資渠道較窄，民間借貸的火爆程度也逐漸降溫的情況下，小額貸款公司在小微市場(chǎng)上的空間較大。以上種種因素造成小額信貸市場(chǎng)有效供給不足。但是在大額貸款業(yè)務(wù)中，此類(lèi)因素帶來(lái)的市場(chǎng)空間并不大。
　　其次是利率空間的問(wèn)題。小額分散及快速周轉(zhuǎn)是小額貸款的高利率保證。百萬(wàn)及其以上級(jí)別的貸款客戶(hù)從事的行業(yè)，幾乎都無(wú)法維持在年化20%以上的利潤(rùn)，無(wú)法負(fù)擔(dān)持續(xù)性的年化20%以上的資金成本。只有百萬(wàn)以下小額貸款客戶(hù)，其還本付息壓力小，能承受的利率更高；而他們的快速周轉(zhuǎn)使資金使用價(jià)值集中在短時(shí)間內(nèi)或者使資金保持極高的使用效率。所以能在借款額度小、期限較短或者分期還款的情況下，承受年化20%甚至更高的資金成本。
　　尤其是真正的小額貸款業(yè)務(wù)，其獲利的可能性更高。一方面，對(duì)于小額貸款客戶(hù)來(lái)說(shuō)，獲得貸款的機(jī)會(huì)比承擔(dān)相應(yīng)較高的利率更加重要，即對(duì)資金價(jià)格的敏感性要更低一些。另一方面，小額貸款提供的大部分是短期融資，額度小、周轉(zhuǎn)速度快，除了客戶(hù)能承擔(dān)的利率較高，小額貸款公司也通過(guò)快速周轉(zhuǎn)獲得了比實(shí)際利率更高的業(yè)務(wù)收益率（對(duì)小額貸款公司來(lái)說(shuō)，其實(shí)是另一種形式的復(fù)利經(jīng)營(yíng)）。
　　由于市場(chǎng)供需的波動(dòng)和政策的調(diào)整，市場(chǎng)利率長(zhǎng)期維持在高位是不可能的，加之小額貸款公司也無(wú)法獲取和銀行同樣的低廉資金成本，所以小額貸款公司現(xiàn)在做百萬(wàn)以上級(jí)別貸款的利潤(rùn)并非這個(gè)行業(yè)合理的和可持續(xù)獲得的利潤(rùn)，小額貸款公司的百萬(wàn)以上貸款業(yè)務(wù)并不能長(zhǎng)久，且利潤(rùn)空間一定是下行的。況且，小額貸款公司也并沒(méi)有足夠的資本金和技術(shù)來(lái)操作規(guī)模化的百萬(wàn)及其以上級(jí)別貸款業(yè)務(wù)。
　　第三是風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。首先，最大的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于大額貸款市場(chǎng)空間縮小和利潤(rùn)空間下行。但事實(shí)上，即使從單筆業(yè)務(wù)和短期上看，小額分散的貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不一定高于大額貸款。尤其是現(xiàn)在小額貸款公司熱衷的大額短期過(guò)橋貸款，并不是一個(gè)可以復(fù)制和放大的金融產(chǎn)品，是不具備持續(xù)性和擴(kuò)展空間的。綜合起來(lái)看，其風(fēng)險(xiǎn)并不小。事實(shí)上，部分有戰(zhàn)略眼光的小額貸款公司已經(jīng)“犧牲部分利潤(rùn)”，砍掉了過(guò)橋貸款產(chǎn)品。
　　而小額分散和快速周轉(zhuǎn)的貸款業(yè)務(wù)，其單筆業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)機(jī)構(gòu)影響小；且在標(biāo)準(zhǔn)化信貸技術(shù)、客戶(hù)行業(yè)分散程度較高和規(guī)模化客戶(hù)基數(shù)的基礎(chǔ)上，會(huì)接近大數(shù)定律的作用法則，出現(xiàn)一定的規(guī)律性，使得小額貸款公司容易對(duì)這樣的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和規(guī)劃。小額貸款的高風(fēng)險(xiǎn)是機(jī)構(gòu)和公眾的偏見(jiàn)。
　　從還款能力上講，小微客戶(hù)“缺乏擔(dān)保和抵押”是否必然意味著高風(fēng)險(xiǎn)？在小額貸款業(yè)務(wù)中，放款機(jī)構(gòu)較多地判斷客戶(hù)的現(xiàn)金流，而非擔(dān)保和抵押。沒(méi)有擔(dān)保和抵押的貸款的風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)高一些，但在小額貸款中，其依據(jù)客戶(hù)現(xiàn)金流分析和行業(yè)分散原則，客戶(hù)還款風(fēng)險(xiǎn)仍然是可控的。至于沒(méi)有具體的財(cái)務(wù)報(bào)表等劣勢(shì)，其會(huì)導(dǎo)致信息的不對(duì)稱(chēng)程度增加，但并非是直接增加風(fēng)險(xiǎn)的，只是客戶(hù)沒(méi)有合適的“財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表達(dá)形式”。小額貸款公司可以通過(guò)技術(shù)操作來(lái)減小這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。比如信貸員通過(guò)實(shí)地調(diào)查，自行編制財(cái)務(wù)報(bào)表，尤其是現(xiàn)金流量表，分析客戶(hù)的還款能力。
　　從還款意愿上講，對(duì)于小額貸款客戶(hù)來(lái)說(shuō)，獲得貸款的機(jī)會(huì)比承擔(dān)相應(yīng)較高的利率更加重要，他們會(huì)更加注意還款，保持良好的信用記錄，以獲得下一次貸款的機(jī)會(huì)。在技術(shù)上，小額貸款公司也需要評(píng)估客戶(hù)個(gè)人的信用狀況，具體衡量其包括個(gè)人聲譽(yù)、信用歷史、家庭境況等等。并可對(duì)客戶(hù)進(jìn)行借貸歷史記錄評(píng)級(jí)，給予優(yōu)秀客戶(hù)信用積分，以助其獲取更大金額和更優(yōu)惠條件的貸款。這些操作都會(huì)極大降低客戶(hù)還款意愿上的道德風(fēng)險(xiǎn)。
　　在小額貸款業(yè)務(wù)內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)控制方面，小額貸款業(yè)務(wù)也沒(méi)有天然的劣勢(shì)，其同樣可以建立有效的內(nèi)部防控機(jī)制。更進(jìn)一步，小額貸款因其業(yè)務(wù)小額分散快速周轉(zhuǎn)，單筆業(yè)務(wù)小、業(yè)務(wù)頻次多，更加容易進(jìn)行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，以及減少單次風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司整體運(yùn)營(yíng)的影響。
　第四是成本的問(wèn)題。行業(yè)從業(yè)者普遍對(duì)小額分散的業(yè)務(wù)存在成本上的顧慮。不可否認(rèn)，真正的小微業(yè)務(wù)成本要高于大額貸款和過(guò)橋貸款等業(yè)務(wù)。其單筆業(yè)務(wù)小而多，業(yè)務(wù)頻次密集，且缺少擔(dān)保和抵押，相同額度的貸款業(yè)務(wù)需要花費(fèi)更高的盡職調(diào)查成本。
　　但是，這種小額分散的業(yè)務(wù)為市場(chǎng)和客戶(hù)提供了核心價(jià)值并在較高的利率中體現(xiàn)出來(lái)。市場(chǎng)化的利率中已包含操作成本和風(fēng)險(xiǎn)成本（這也是小額貸款的利率較高的主要原因）。相較于大額貸款，小額分散的貸款業(yè)務(wù)在成本上是存在劣勢(shì)的，但這并不是一個(gè)決定性的劣勢(shì)，甚至不是一個(gè)問(wèn)題，只是其在提供核心價(jià)值中所付出的必要成本。